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航运金融中心东移趋势明显(附图)

hd.jctrans.com 2017/11/21 15:13:00 航运交易公报

导读: 2008年全球金融危机爆发之后,航运业陷入低潮,欧洲传统航运融资银行遭受重创,纷纷撤出或者减少航运融资,亚洲特别是中国金融机构趁势卡位,踏入了欧洲银行退出航运融资领域后留下的空缺。

  近10年时间,航运融资市场中提供融资的主力军正在东移,亚洲银行在全球航运融资中占比已从2008年的10%飞速提升至目前的超过30%,其中中资金融机构更是异军突起。

  2008年全球金融危机爆发之后,航运业陷入低潮,欧洲传统航运融资银行遭受重创,纷纷撤出或者减少航运融资,亚洲特别是中国金融机构趁势卡位,踏入了欧洲银行退出航运融资领域后留下的空缺。这种趋势的发生也是与中国成为全球主要的船东投资国以及最大的造船国相匹配的。

  中资金融机构异军突起

  德国北方银行寻求转让价值50亿欧元的航运金融不良贷款投资组合;德意志银行寻求出售至少10亿美元的航运债务;苏格兰皇家银行剥离30亿美元希腊船舶融资业务;北德意志州银行、德国北方银行、德国商业银行、德国交通信贷银行和德国复兴银行预留更多损失准备金……

  此类消息不断见诸媒体报端,一时间,欧洲传统的船舶融资银行似乎全面撤离航运业。尽管如此,欧洲银行依然占据着航运融资市场的“头把交椅”。

  从图3可以看出,2008年全球船舶融资总规模达到5000亿~6000亿美元;去年略有下降,规模达到4000亿~5000亿美元。去年,欧洲银行占比从2008年的80%降至去年的60%;亚洲银行占比则由2008年的10%升至30%。这也就意味着,欧洲银行大幅缩减的背后,亚洲银行在不断收复其失地。

  从2008—2015年4家欧洲主要的传统船舶融资银行船舶资产变动情况来看(见图4),德国北方银行的船舶资产从2008年的近600亿美元降至2015年的约250亿美元;德国商业银行的船舶资产从2008年的400多亿美元降至2015年的不足100亿美元;挪威银行的船舶资产从2008年的300多亿美元降至2015年的约250亿美元;苏格兰皇家银行的船舶资产从2008年的约300亿美元降至2015年的约100亿美元。而根据2016年和2017年的情况而言,上述银行的船舶资产进一步被抛售。

  与之相反,在Smarine公布的“2016年世界主要船舶融资银行排名”中(含租赁企业),中资银行与中资租赁企业旗下的船舶资产共计约680亿美元,约占全球租赁资产的15%。在Smarine发布的“2016年新船融资规模排名”中(见图5),中国进出口银行排名第二;交银租赁排名第三;工银租赁排名第五;民生租赁排名第七;招银租赁排名第九。全球前18大新船融资银行中,中国金融机构占据了大半壁江山,共占据10席。

  资金来源渐趋多元化

  金海提供了一组这样的数据:2007—2014年,海事部门的年平均资本募集额高达820亿美元;银行是资金的主要来源,在过去的8年中占总资金来源的70%(2014年为64%);其他资金来源包括租赁、私募基金、可转债、私募等,只有少部分为私人信贷资金提供商,而其中有专业海事经验的更少。

  与此同时,需要引起重视的是,欧洲银行正在尽力缩减美元船舶贷款,原因主要是:一些航运存量资产大幅缩减,融资行需要减低减记账面价值;众多欧洲银行需要满足巴塞尔III协议监管要求,防范与债务危机有关的国际风险,资本充足率标准压力巨大;大多数船舶贷款融资银行疲于处置现有手持海工资产的不良和违约贷款,进一步限制了航运板块新资金的供给。

  可用银行资本持续性缩减使航运企业对替代性资本产生需求,由此,不论从主观需求还是从客观环境出发,航运融资的渠道渐趋多元化(见图6)。

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